收到监管机构的函件似乎成为了尔康制药(300267)的常规操作。

自虚增营收事件曝光后，尔康制药年年均会收到来自监管机构的函件，包括年报问询函、短线交易关注函、减持披露监管函等。

5月17日盘后，尔康制药发布公告称收到来自交易所的年报问询函。近4年来，尔康制药收到了3份年报问询函，除2020年外，其余年份均遭交易所问询。

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华南毛利率维持低位

尔康制药的业务区域主要包括华中、华东、华南以及海外，四个区域的营收占比均在10%以上。

上述四个区域在2022年年报中的营收占比分别为18.37%、16.79%、23.81%、23.94%。四个区域中，华南区域的营收下降最为剧烈，营收同比下降55.80%，占营收的比重亦较2021年的45.07%出现大幅度的下滑。

从毛利率角度来看，华中、华东、华南和海外地区销售毛利率分别为 25.47%、24.21%、7.53%和 24.80%。华南之外的三个区域均维持在25%左右，而华南区域7.53%的毛利率水平则明显低于其他地区。在问询函中，华南区域异常的毛利率水平正是交易所的关注环节。

事实上，尔康制药华南区域的毛利率水平长期维持在异常的低位。

2021年，华中、华东、华南和海外地区销售毛利率分别为 46.72%、37.57%、7.54%和27.24%；2021年上半年，华中、华东、华南和海外地区销售毛利率分别为53.52%、37.20%、30.02%、28.61%。

2020年，华中、华东、华南销售毛利率分别为41.13%、26.70%、7.54%；2022年上半年，华中、华东、华南销售毛利率分别为42.10%、22.79%、12.93%。

华南区域除了在2021年上半年出现30.02%的毛利率水平之外，其余时间均明显低于其他重要营收区域。

“改性淀粉”是问询函的常客

在这一份问询函中，改性淀粉的资产情况是重要的关注点。

交易所要求公司列示 2022 年度与改性淀粉及淀粉囊相关存货及固定资产的名称、期初及期末账面价值，并结合改性淀粉及淀粉囊相关业务的营业收入和净利润情况、行业政策的变化情况等，说明资产减值损失计提金额的测算过程、依据及合理性。

除此之外，还要求尔康制药说明除上述提及的固定资产和存货外是否还存在与改性淀粉及淀粉囊相关的其他资产。

事实上 ，在2019年年报问询函、2021年年报问询函中，“改性淀粉”的资产、营收情况亦被问询。这似乎成为年报问询中的必备项。

追溯过往，尔康制药的虚增营收案正是通过“改性淀粉”完成。

2015年，尔康制药全资子公司湖南尔康（香港）有限公司将从另一全资子公司湖南尔康（柬埔寨）投资有限公司购入的200吨改性淀粉通过广州某食品公司、上海某实业公司等中间商间接销往尔康制药，为此尔康香港确认营业收入1805.89万元，确认净利润1585.97万元。

2016年，尔康香港将从尔康柬埔寨购入的1878吨改性淀粉通过广州某食品公司、上海某实业公司等中间商间接销往尔康制药，为此尔康香港确认营业收入2.29亿元，确认净利润2.09亿元。

上述两起采购不具有商业合理性，商品所有权上的主要风险和报酬没有发生转移，相关经济利益没有实际流入，商品的实际控制权没有发生转移。

海外资产、营收被长期关注

在上述两起历史虚增营收的造假案核查过程中，湖南证监局还发现了尔康制药的其他违规行为。

2016年，尔康柬埔寨销售给加拿大某公司的改性淀粉中，存在产品指标不达标，被客户要求退货。尔康制药对销售退回未做账务处理，虚增营业收入2575.93万元，虚增净利润2327万元。

在本次的2022年年报中问询函中，交易所对于尔康制药的海外业务以及海外资产亦十分关注，要求尔康制药列示截至 2022 年末海外的固定资产、在建工程项目名称、对应金额、所属子公司名称等，同时要求公司披露公司近三年海外业务的前十大客户情况。上述两项问询在2021年的年报问询函中同样出现。

从公司的海外市场表现来看，2021年，尔康制药海外市场实现营业收入增长91.85%；2022年，尔康制药海外市场实现营业收入增长45.81%。