01，GDP

中国在上周公布了最新的GDP，跟此前预测的一致，今年第1季度的GDP增长恢复到4.5%，与去年全年增长率3%相比，大幅增长了1.5个百分点。

(资料图)

中美经济现在正走在相反的路线上，美国的GDP增长率也即将公布，估计远低于中国，而且趋势越来越不好。被逼无奈之下，美元的布局或许发生很大的变化。

就在不久前，美国刚刚修正了去年第四季度的GDP增长率，原来的预估值是2.7%，但是由于消费支出不足，导致整个经济受到拖累，最终的增长率调整为2.6%。

但是对于整个2023年美联储的预测比较悲观，认为年度的增长率仅0.4%。反而世界银行的预测稍微乐观一点，认为美联储今年的GDP增长率可以达到1.2%。

不管最终实现的增长率是哪一个数字，相信都远低于中国，毕竟中国第1个季度的增长率也许是全年的最低点，我们的经济恢复正在加速。

02，中国拒绝救助

现在美国已经充分意识到经济存在的问题，只不过美国希望通过外部来解决问题。

美国最初的想法是把经济危机转嫁出去，收割他国的财富来弥补自身的损失，但想不到被其他国家反向收割，越来越多国家纷纷抛售美债，导致美债出现了大幅度的下跌。

最近美国的想法又变成希望中国可以出手援助。毕竟在美国看来，不管是2008年的次贷危机，还是2020年的新冠疫情，中国所采取的经济刺激方式最终对美国都有所帮助。

但这一次美国想多了，中国只会按照自己的经济情况，按照自己的节奏出招，不管怎么样，我们都不可能再大幅度的增持美债。

03，美债困局

也许有人觉得奇怪，美债现在收益率这么高，不是很值得投资吗？

但实际上，对于机构投资者或者央行来说，利率水平并不是他们挑选投资的唯一考虑因素。

除了利率，通胀水平也是一项很重要的指标，如果再加上通胀带来的实际贬值，美国国债将面临巨大的亏损，并且这个亏损将会随着通胀的加剧而不断扩大。

现在美国公债的长、短利差是倒挂的，以美国10年期公债为例，其利差还不到百分之四，但美国最新发布的核心消费物价指数却还在百分之五之上。

国债的价值取决于国债的价格以及其票面利率，而由于美国内部的通胀因素影响，国债的收益率已为负值。

而随着美国政府的不断加息，美国国债的价格也在不断的下降，美国最终利率已经到了百分之四点八，很多原本买了美国国债的人都开始亏钱了，有些人干脆卖掉了，这让美国国债的价格再次下跌。

就这样，美债陷入了一个恶性循环，而且正在不断的影响着美国经济的其他层面。

04，45万亿的困局

美国的货币基金也持有不少的短债，收益率受到美债的影响，所以不排除未来因为美债的剧烈波动，导致货币基金遭到巨额赎回。

那么很多美国的普通民众刚刚把存款从银行取出来，转入了货币基金，很有可能又遭受到新的一轮收割。

比较幸运的是，大部分中国人此前存于美国的存款，在前段时间提取出来之后，并没有买入货币基金，而是转移到了亚洲的银行，实现了提前的离场。

更糟糕的是，这可能是连锁反应，如果普通民众在存款基金等方面遭到损失过大，或许将不得不把还在还贷期间的房子抛售出去，这将造成房价的进一步下跌。

上一个季度，美国的房屋总价值已经下跌了2.3万亿美元，未来的下跌速度有可能加快。

这45万亿资产，本来已经成为了美国家庭的最重要压舱石，一旦这一部分资产暴雷，2008年次贷危机必然将再一次重演。

不过尤其幸运的是，中国买家可能正好避开了，未来这一波下跌，因为从去年加息开始，中国买家就已经纷纷抛售在美国持有的物业。

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