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东吴证券04月25日发布研报称，给予芯源微（688037.SH，最新价：293.9元）增持评级。评级理由主要包括：1）订单持续快速交付确认，收入端延续高速增长态势；2）产品结构变化导致毛利率提升，盈利水平持续提升；3）日本制裁加速前道 Track 国产替代，化学清洗机进一步打开成长空间。1）前道涂胶显影。风险提示：半导体行业投资下滑，新品研发&产业化不及预期等。